美國債券市場近期波動明顯放大， 美債殖利率一度衝上高檔，市場現在最關心的， 就是聯準會 9 月到底會不會升息 如果接下來的就業與通膨數據沒有再度失控， 聯準會最後選擇「利率維持不變」， 那麼原本壓在市場頭上的升息疑慮就有機會暫時解除 一旦美債殖利率回落、資金重新回到風險性資產， 美股科技股與台股都有機會受到帶動 台灣真正值得注意的是： AI 算力快速擴張之後，下一個瓶頸已經不只是晶片， 而是「電」 AI 資料中心的耗電量越來越大，背後需要的不只是 GPU，還包括伺服器電源、UPS、不斷電系統、散熱、儲能、變壓器，以及整個電網基礎建設 所以台股接下來可以注意的主線， 會從原本的： AI 晶片 → AI 伺服器 進一步延伸到： AI 電力 → 散熱 → 儲能 → 重電／電網 其中台達電（2308）是 目前台灣最直接對應這條趨勢的代表之一 因為台達電已經不只是傳統電源供應器公司， 而是直接切入 AI 資料中心的電源管理、 散熱以及能源基礎設施 換句話說： 以前市場在搶算力，下一階段可能開始搶電力 當 AI 資料中心越蓋越多，真正限制擴張速度的東西， 可能不只是晶片夠不夠，而是「有沒有足夠的電可以供應」 因此除了台達電之外，台灣的重電、電網、儲能相關族群，也會成為這條長期趨勢值得持續追蹤的方向。 如果聯準會最後維持利率不變，美債殖利率開始降溫，再加上 AI 電力需求持續成長，那麼台股下一階段除了台積電、AI 伺服器之外，AI 電力基礎建設很可能成為另一條重要資金主線 晶片負責算力， 但真正讓 AI 跑得動的，是電 算力已經點火，下一棒看電力

第一件： 用左手刷牙、用左手吃飯。 第二件： 止語 接下來，希望你們至少持續三十四天。 為什麼要做？ 因為我們平常的大腦有太多固定模式 你每天刷牙都用同一隻手 拿筷子用同一隻手 走路有固定方式 講話有固定句型 甚至連生氣、緊張、害怕的方式，都有固定路徑 久了以後，你會以為： 「這就是我。」 其實很多只是習慣 所以我們故意把最普通的生活行為反過來 你原本右手刷牙，現在用左手 原本不用思考的事情，突然變成需要注意 這時候你就會開始看見： 原來大腦有這麼多自動程式 這就是第一個目的 二、為什麼還要練「止語」？ 第二個練習是止語 尤其這段時間，試著減少「你、我、他」這種大量以自我為中心的代詞 如果發現自己又開始不自覺一直講，就停兩個小時 先想好了，再說 為什麼？ 因為很多人的問題不是不會說話 而是： 話比覺察跑得快 情緒一來，嘴巴先出去 念頭一來，立刻講 不舒服，馬上反擊 看到不認同的事情，立刻評論 所以止語不是要你變啞巴 真正練的是： 念頭和行動中間，能不能多一個空間 你開始能看見： 「我現在很想講這句話。」 可是我可不可以先不講？ 這個空間，就是自由意志開始出現的地方 三、左手訓練與止語，真正是在打破「固定腦迴路」 大家可以把這三十四天理解成一個「重新布線」的練習 左手吃飯、左手刷牙，是動作層面 止語，是語言層面 情緒覺察，是心理層面 後面我們還會進入關係、身體、呼吸與意識 所以這些練習的共同目的只有一個： 讓你不要永遠被原本的程式帶著走 如果連刷牙都不能改，你後面跟我談改命，難度就太高了 改命不是嘴巴說： 「我要改變人生。」 真正的改命，是你開始能修改那些每天自動發生的小程式 每日在下方打卡

開始調整睡眠，設定睡眠時間，睡眠前不滑手機，最近接觸醫療靈媒，讓自己睡前看書閱讀。但一開始太想要知道內容，書會一直很想看下去🤣 。 一開始真的會覺得好累好累，明明有覺得深層睡眠好一點，但還是覺得好累 （在還債 飲食上也在嘗試MM飲食，感覺身體在慢慢排毒，每一天會越來越好的☺️☺️☺️

核心判斷沒有改變： 9～12 月至少會有一次降息，9 月不會升息 雖然現在市場大約有 60% 的人正在定價「升息」 但我還是仍然認為最終不會升息 所以我才一直強調： 「劇本框架沒變，劇本沒有變。」 接下來真正要注意的不是長線方向 而是 9 月上半月可能出現的短期震盪 第一個重要時間：9 月 4 日 我9 月 4 日視為短期分水嶺 關鍵有兩件事： 第一是美國非農數據 如果非農走弱，市場會進一步交易降息預期 風險資產有機會直接往上 第二是美伊衝突 如果衝突在 9 月 4 日以前升級 可能先造成一波風險資產承壓 所以意思不是「9 月一路漲」，而是： 長線方向偏多 但短線仍可能先被地緣政治或數據壓一下 第二個重要時間：9 月 17 日 FOMC 判斷是： 9 月 17 日 FOMC 不會升息 如果最後確實沒有升息 市場可能重新交易寬鬆預期 風險資產有機會再次往上 所以整個邏輯是： 9 月初震盪 → 9/4 分水嶺 → 9/17 FOMC → 之後重新往上 這也是為什麼現在仍然認為可以進場 而不是因為短期可能回檔就全面離場 目前的進場策略 策略不是一次梭哈，而是分批 目前可以先進 50% 如果後面市場因為短期事件出現明顯回撤 再把剩下的 50% 加進去 如果之前已經在黃金 4,450 左右 100% 進場 我的看法則是不需要太擔心，可以繼續持有 甚至認為現在全部進場問題也不算太大，前提是： 你的持有週期至少看到年底，而不是做幾天的短線 黃金的具體劇本 黃金目標非常明確： 9 月 18 日之後：4,700 以上 如果後續進一步來到： 4,800～4,900 這會是規劃的第一次離場時機 所以可以直接整理成： 4,450 附近進場 → 短期震盪不用慌 → 9/18 後看 4,700+ → 4,800～4,900 第一次考慮離場 更長線的劇本：真正的大風險在 2027 Q4 這裡有一個很重要的長線觀點。 提醒 現在這種短期震盪都承受不了 到了 2027 年 Q4 會更難受 因為我的長期劇本認為 到了 2027 年第四季，可能出現非常劇烈的資產拋售。 也就是說，現在不是在預測「市場從此一路上漲」 反而是把行情拆成兩個階段： 2026 年 9 月～年底： 短期可能震盪，但大方向仍偏向風險資產與黃金上行。 2027 年 Q4： 才是認為真正需要高度警戒的階段 甚至可能出現全面性的資產拋售 如果把整套「劇本」濃縮成一句話： 現在不用因為市場開始定價升息就恐慌 仍押注 9 月不升息、9～12 月至少降息一次； 9 月初可能先震盪，但 9/4 與 9/17 是兩個重要轉折點，黃金 9/18 後看 4,700+，4,800～4,900 是第一次離場區，而真正的大風險窗口則放在 2027 年 Q4 免責聲明：以上僅為個人觀點與市場推演，不構成投資建議或獲利保證。投資有風險，請自行評估、理性配置並獨立決策，盈虧自負。

這堂課的目的不是教大家明牌 也不是告訴你明天哪個資產會漲 真正要建立的是一套基本框架： 看懂經濟 → 看懂政策 → 看懂資產 → 選擇工具 → 控制風險 → 建立自己的投資系統。 很多新手一進市場，就直接從最後一步開始 今天買比特幣，明天買黃金，後天追股票 但其實連「現在市場到底在交易什麼」都不知道。 所以我們從最底層開始 第一板塊：經濟好不好？先看幾個重要數字 1. GDP｜國內生產毛額 GDP 可以把它理解成： 一個國家在一段時間裡， 總共創造了多少最終商品與服務的價值 公司生產商品、餐廳提供餐飲、 科技公司提供服務， 這些最終產出的價值都會反映在 GDP 裡 最簡單可以先這樣理解： GDP 成長 → 整體經濟正在擴張 GDP 成長放緩 → 經濟開始降溫 GDP 萎縮 → 經濟活動轉弱 所以 GDP 很像一個國家的「經濟成績單」 但要注意，GDP 是總體數字。 GDP 成長，不代表每一個人都有賺錢； GDP 衰退，也不代表每一家公司都一定虧錢 我們看的是整體經濟方向 2. CPI／核心 CPI／PCE｜物價到底漲多快？ CPI 是消費者物價指數。 最白話就是： 我們平常買的東西，到底變貴多少？ 假設去年一籃生活用品要 100 元，今年同樣的東西變成 103 元，大致可以理解成物價上漲約 3%。 一般而言： 通膨太低甚至通縮 → 經濟需求可能不足 溫和通膨 → 相對健康 通膨太高 → 央行可能需要踩煞車 而除了 CPI，市場還會看「核心 CPI」。 因為能源、食品這些價格本身波動很大，所以把這些波動較大的項目排除後，可以更容易觀察底層通膨。 另外，美國聯準會還非常重視： PCE／核心 PCE。 PCE 是「個人消費支出物價指數」。 所以看到美國通膨新聞時，不要只會看 CPI。 至少要知道： CPI、核心 CPI、PCE、核心 PCE 都是市場觀察通膨的重要數據。 而通膨之所以重要，是因為它會影響央行利率。 3. PMI｜企業現在覺得景氣好不好？ PMI 是採購經理人指數。 它可以理解成： 直接去問企業經理人：你們最近生意到底好不好？ 一般最重要的分界是 50。 PMI > 50 → 景氣偏向擴張 PMI < 50 → 景氣偏向收縮 例如： 55 → 明顯擴張 52 → 溫和擴張 49 → 輕微收縮 45 → 明顯收縮 PMI 的價值在於它通常比 GDP 更即時。 GDP 比較像期末成績單。 PMI 比較像老師在考試進行中， 就先觀察學生現在寫得怎麼樣。 因此 PMI 常被拿來判斷景氣動能。 4. NFP｜美國非農就業 NFP 就是美國非農就業人口變化。 它在看： 美國企業到底還有沒有持續創造工作。 企業願意大量招人，通常表示企業對未來還有信心。 企業開始停止招聘甚至裁員，則可能代表經濟正在轉弱。 但非農不能單獨看。 最好搭配： 非農新增就業＋失業率＋薪資成長 一起判斷。 因為有時候新增就業看起來還不差， 但失業率已經開始上升。 這時候就代表勞動市場可能已經出現變化。 5. 失業率｜老百姓有沒有工作？ 失業率是另一個非常重要的景氣指標。 景氣好的時候： 企業賺錢 → 擴張 → 招人 → 失業率下降。 景氣轉差： 企業營收下降 → 縮減成本 → 減少招聘／裁員 → 失業率上升 所以： 失業率持續上升，通常不是一個好的經濟訊號。 但金融市場有一個很有趣的地方。 有時候「壞消息反而是好消息」。 例如失業開始增加，市場可能反而上漲。 為什麼？ 因為市場可能認為： 經濟降溫 → 聯準會不需要維持高利率 → 降息機率提高 → 資金成本下降 → 風險資產受惠。 所以永遠要記得： 金融市場交易的不是單純的好消息、 壞消息，而是「結果相對於市場預期」 第二板塊：央行與利率 6. 央行｜經濟的水龍頭 央行最重要的工作之一，就是管理貨幣與金融環境。 可以把央行想像成控制市場水量的人。 經濟太熱、通膨太高： 把水龍頭關小。 經濟太冷、失業增加： 把水龍頭打開。 美國最重要的央行就是： Federal Reserve，聯準會，Fed 所以你做美股、黃金、比特幣， 甚至很多全球資產，都不能完全忽略 Fed 7. 加息與降息｜踩煞車還是踩油門？ 加息就是升息。 央行提高利率之後： 借錢變貴 → 房貸、信貸變貴 → 公司融資成本增加 → 消費與投資下降 → 經濟降溫 → 通膨受到壓抑。 所以升息比較像： 踩煞車。 降息則相反： 借錢變便宜 → 融資成本下降 → 消費與投資可能增加 → 市場流動性環境改善 → 經濟受到刺激。 比較像： 踩油門。 但有一個非常重要的觀念： 降息 ≠ 股市一定漲。 如果是因為通膨下降、經濟還很健康而降息， 市場可能很喜歡 但如果是因為經濟已經出大問題， 央行被迫緊急降息，那就不一定是好事